TCMB FAİZLERDE DEĞİŞİKLİK YAPMADI

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, bugün yaptığı toplantı sonrasında gecelik faizlerde indirim yapmadığını açıkladı. Mart ayından beri üst üste 7 kez faiz indirimine giden, ekonomide sadeleşme politikasının sinyallerini vererek büyümeyi destekleyen nitelikte hamleler yaptı.

Peki, TCMB’nin bu gecelik faizi nedir?

Gecelik faiz iki kalemden oluşur:

1. Gecelik borç alma faizi: Bankaların gün sonu kasalarında fazla kalan paraları TCMB’ye borç vererek karşılığında aldığı faiz.

2. Gecelik borç verme faizi: Bankaların gün sonu kasalarında oluşan açıkları kapatmak için TCMB’den borçlanması karşılığında TCMB’nin verdiği borç paraya uyguladığı faiz.

TCMB, bu yolla ikincil piyasada oluşan kısa vadeli faiz oranlarını, döviz kurlarını ve kredilerin büyüme hızını etkileyebiliyor.

İyi gelen enflasyon verisinin ardından eli daha da güçlenen TCMB’nin, geçen hafta başından bu yana yaşanan bazı gelişmeler faiz politikasında bekleme kararına götürdü. Bu gelişmeleri maddeler halinde sıralayacak olursak:

1. Hükümet tarafından gündeme gelen “Başkanlık Sistemi” tartışmaları

2. Açıklanan FED tutanakları sonrası birkaç üyenin faiz artırımının yakın olduğu yönünde yaptığı açıklamalar sonucunda USD’nin küresel piyasalarda değer kazanması

3. Yaşanan terör olayları ve yapılan sınır ötesi operasyonlar sonucunda TL’nin gelişen piyasalar endeksinde en çok değer kaybeden para birimi olması

Dün yapılan TCMB toplantısı sonrasında Cumhurbaşkanı danışmanları olan Yiğit Bulut ve Cemil Ertem’in yaptığı açıklamalar “TCMB bu ay faiz indirmeyebilir” yönünde oldu ve USD/TL 3.11 seviyelerinden 3.06 seviyelerine kadar geriledi. Bugün ise dünkü açıklamayı destekler nitelikte bir karar alan TCMB, faizlere dokunmadı.

Yukarıda sıraladığım yaşanan gelişmeler öncesinde, ben de TCMB’nin 25 baz puanlık indirime gideceği kanaatindeydim, daha sonradan fikrim değişti. Bu gelişmeler sonrasında faiz indirimine gidilmesi büyük risk olurdu. En doğru hamle buydu ve yapıldı. Gerçi yapılan bu faiz indirimleri ne kadar doğru bilemem. Çünkü faiz indirimleri ekonomik büyümeyi desteklerken enflasyonda baskı oluşturuyor. 2013 yılında da böyle bir hamle yapılmıştı, aydan aya faiz indiriliyordu. Ancak faiz indirimleri sonucunda enflasyonla baş edilemeyince tekrar faiz artışı yapıldı. Umarım bu sefer yanlış yolda değilizdir.